玻纤行业盈利持续向好 中国巨石产能扩张助力增长

华泰证券2024年及2025Q1玻纤行业财报综述显示，中国巨石等企业盈利持续改善，行业新增产能逐步释放。2024年国内玻纤产量756万吨，同比增4.6%，但增速连续三年回落。出口量虽保持增长，但受关税政策影响2025Q1出口量微降。2024年行业复价效果未完全显现，但2025年风电纱等长协复价推动价格回升，主要产品均价同比上涨20%-28%。中国巨石等龙头企业2024年扣非净利润同比下滑，但2025Q1净利润同比大幅增长，盈利能力逐季改善。行业产能集中度CR5达74%，头部企业扩产节奏稳健，但需关注新进入者产能冲击风险。