中国巨石2025H1归母净利润同比增76% 毛利率回升

2025年8月27日，中国巨石发布2025年半年报，25H1公司收入91.09亿元，同比增长18%；归母净利润16.87亿元，同比增长76%；扣非归母净利润17.01亿元，同比增长171%。其中25Q2收入46.3亿元，同比增长6%，归母净利润9.57亿元，同比增长57%，略高于业绩快报中值。粗纱业务方面，25H1销量158万吨，同比增长4%，Q2需求受风电支撑，库存表现优于行业，期末存货环比下降3%，单季度毛利率33.84%，较24Q1底部回升13.71个百分点，环比25Q1继续回升3.31个百分点。电子布业务25H1销量4.85亿米，同比增长6%，25Q2行业7628电子布均价约4.26元/米，同比增长15%、环比增长3%，主因主流企业此前发布调价函上调价格。此外，25H1淮安新能源风力发电业务稳定运营，子公司巨石新能源贡献8777万元收入、5466万元净利润。盈利预测方面，预计2025-2027年归母净利润分别为35.31、42.10和45.90亿元，现价对应动态PE分别为15x、13x、12x，维持“买入”评级。