中国巨石2025中报业绩大增，净利润同比升75.51%

中国巨石发布2025年中报，上半年实现收入91.09亿元（同比+17.7%），归母净利润16.87亿元（同比+75.51%），扣非归母净利润17.01亿元（同比+170.74%）；25Q2单季度收入46.3亿元（同比+6.28%），归母净利润9.57亿元（同比+56.58%），扣非归母净利润9.57亿元（同比+107.97%）。上半年玻纤粗纱及制品销量158.22万吨（同比+3.95%），电子布销量4.85亿米（同比+5.90%），受益于风电、热塑等高端市场需求增长，实现量价齐升。毛利率32.21%（同比+10.71pct），主要因产品结构性复价；期间费用率9.0%（同比-1.3pct），经营性净现金流14.4亿元（同比+534.5%）。产能方面，九江基地20万吨线提前投产，桐乡本部12万吨线冷修改造后产能提升至20万吨，淮安零碳基地10万吨电子级线开工，配套风电项目推进中，同时筹划新海外布局。盈利预测25-26年归母净利润分别为33.4亿、39.2亿（同比+36.6%、+17.2%）。