中国巨石2025H1业绩大增，利润分配方案落地

中国巨石发布2025年度半年报，2025H1实现营业总收入91.09亿元，同比增长17.70%；归母净利润16.87亿元，同比增长75.51%。单Q2营业总收入46.30亿元，同比增长6.28%；归母净利润9.57亿元，同比增长56.58%。中期利润分配方案为每10股派发现金红利1.70元含税，合计6.80亿元，占当期归母净利润的40.34%。行业层面，供给端骨干企业产能调控和产品结构优化，需求端风电、热塑等下游领域需求增加，玻纤产品价格同比提升明显。公司层面紧抓风电需求增长机遇，优化产品结构，实现玻纤粗纱与电子布量价齐升，并推进生产基地建设。受益于产品提价，毛利率同比提升10.71个百分点至32.21%；综合费用率下降1.29个百分点，销售净利率同比提升6.54个百分点至19.30%。公司作为玻纤行业领军企业，规模、成本、技术优势突出，E9玻纤产品达行业顶尖水平，盈利预测2025—2027年EPS分别为0.80元、0.91元、1.06元，维持“买入”评级。