玻纤反内卷涨价，中国巨石抢占AI新赛道

财通证券发布年度策略报告，聚焦玻纤行业。

在传统领域，中国玻璃纤维工业协会9月初发布反内卷文件，将反内卷正式引入玻纤行业，未来玻纤粗纱价格中枢有望稳步向上。国内玻璃纤维市场粗纱价格稳中有涨，行业内几家龙头均宣布涨价，其中中国巨石对风电和热塑短切产品涨价5-10%，对合股纱和普通直接纱产品涨价100-200元。

在新兴领域，随着AI服务器需求摒弃传统电子布转向低介电电子布，产品迭代带来价格和单位盈利的提升。中国巨石作为全球玻纤行业龙头，其电子布产品占全球市场份额23%，市场占有率全球第一。公司特种电子布系列产品开发正在积极有序推进中，下游相关认证也在加快推进，后续有望在AI需求爆发时代持续发力。

报告指出，玻纤产品市场化程度高，成本是企业竞争核心。中国巨石通过产能布局、能源长单锁定、规模化智能化生产以及费用精细管理，成本控制能力行业领先。同时，公司加速布局高端电子布行业，高价值产品有望进一步提升公司盈利水平。