中国巨石股权激励彰显信心，电子布风电纱驱动增长

2025年12月31日晚，中国巨石公告2025年限制性股票激励计划草案，拟向不超过618名员工授予限制性股票。计划设定了较高的业绩考核目标，要求2026至2028年扣非归母净利润年复合增长率分别不低于38.5%、27.0%和22.0%，并设定了ROE目标。考虑到公司2025年前三季度业绩基础，我们认为本次激励目标实现概率较高。

业务层面，分析指出2026年7628电子布因下游接受度提升及供给收缩，仍有明确提价空间。同时，风电纱长协价格稳中向上，行业对“十五五”期间海风及海外需求展望乐观。公司亦在有序推进低介电、超薄电子布等特种产品研发。整体来看，公司核心业务前景积极，为达成股权激励目标提供了支撑。