【观点】AI与风电拉动业绩复苏，估值高企引关注

中国巨石作为玻璃纤维龙头企业，受益于AI服务器PCB需求增长，电子纱及电子布收入在2025年前三季度达到25.62亿元，同比增长超38%，毛利率提升至30.92%。

同时，风电等新能源领域应用拉动产品复苏，但公司归母净利润25.68亿元仍不及2022年同期一半，股价在业绩未达巅峰下创历史新高，动态PE约25倍估值较高。

公司控股股东和二股东在2025年推进增持，并完成5.4亿元回购用于股权激励，解锁条件以2024年低利润为基数，目标2028年净利润53.67亿元，较2022年峰值仍有差距。