雅戈尔2025中报：营收净利双降毛利率提升

雅戈尔发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入51.11亿元（同比降10.5%），归母净利润17.15亿元（同比降8.04%）；第二季度营收23.16亿元（同比降3.46%），归母净利润9.12亿元（同比降2.81%）。报告期内毛利率51.29%（同比增12.77%），净利率33.19%（同比增1.45%），三费总计24.52亿元，占营收比47.97%（同比增26.91%）。每股净资产9.23元（同比增10.15%），每股经营性现金流0.13元（同比减19.85%），每股收益0.37元（同比减7.5%）。财报分析显示，公司ROIC、净利率表现一般，现金资产健康，预估股息率4.74%，业绩主要依靠营销驱动。需关注现金流状况（货币资金/流动负债55.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债9.9%）及债务状况（有息资产负债率29.15%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值10.5%）。分析师预期2025年业绩28.29亿元，每股收益0.61元。持有雅戈尔最多的基金为南方红利低波50ETF，规模100.83亿元，最新净值1.4202，8月29日下跌0.41%，近一年上涨19.49%。机构关注品牌组织架构，公司称各品牌独立运营、共享供应链，主品牌与子品牌定位等存在差异。