华夏基金调研雅戈尔 关注渠道优化与费用管控

根据披露的机构调研信息，华夏基金于2025年12月16日对雅戈尔进行了调研。交流内容聚焦于公司时尚板块的战略与运营细节。在主品牌渠道方面，公司坚持“开大店、关小店”及“总对总”战略，旨在优化渠道结构并增加营业面积；多品牌则处于快速发展阶段，将根据品牌规划进行渠道拓展。

关于时尚板块的费用率，公司指出费用构成中折旧摊销相对刚性，工资及商场费用等与销售业绩挂钩；通过加强与商业体“总对总”合作及拓展奥莱等渠道，租赁费用略有增长。在费用相对刚性的情况下，销售收入的变化成为决定费用率的关键因素。

对于未来品牌收购计划，公司表示投资业务将聚焦主业相关领域，并对潜在的品牌并购或合作机会保持持续关注。

供应链方面，公司供应链已更加多元化。调研提及今年面辅料价格整体呈增长趋势，对时尚板块的成本及毛利率产生了一定影响。

关于分红，公司已于2025年12月4日派发2025年半年度现金分红，后续季度及年度分红将分别于2026年3月和6月实施。