【观点】雅戈尔权力交接与战略转型分析

雅戈尔发布2025年年报，创始人李如成退居幕后，女儿李寒穷接棒，公司进入权力交接与战略转型关键期。

2025年业绩显示，营收115.82亿元，同比下降18.37%；归母净利润24.47亿元，同比下降11.57%，业务结构失衡：投资业务贡献主要利润，时尚主业利润暴跌77.75%，地产业务亏损。

李寒穷主导战略转型，聚焦时尚主业，通过收购银泰百货、BONPOINT等品牌构建生态，但面临主业复兴难、投资收益可持续性存疑、现金流承压等挑战，标志着雅戈尔从投资驱动向实业深耕的战略换轨。