生益科技产能扩张叠加AI需求推动业绩高增长

生益科技子公司江西生益二期项目首组产线于2025年6月投产，新增月产能50万平方米，二期总投资13亿元，全面投产后可年产1800万平米高端覆铜板及3400万米粘结片。下游AI-PCB厂商如胜宏科技、沪电股份等加速扩产，公司Q3订单满载，AI服务器、汽车HDI等高端产品占比提升驱动毛利率改善。公司S8/S9高速材料在N客户订单逐月增长，海外AWS、Meta等客户拓展顺利，技术布局M9等级等新材料。江西二期产能分阶段释放，年底月产能接近千万张，泰国基地推进全球化布局。招商证券上调25-27年营收及利润预测，维持强烈推荐评级。