【观点】AI重塑PCB行业逻辑：周期股向成长股升维

AI正在把PCB行业从传统周期股改造成成长股。核心逻辑在于，AI服务器对高端PCB的需求量价齐升，单台AI服务器PCB价值接近普通服务器10倍，技术壁垒使高端产品供不应求。

产业链中报普遍高增，扩产潮涌动，今年以来20余家企业宣布扩产，投资额超700亿元，均指向AI高端领域。

分析认为，专注于高端AI产品的厂商有望维持高毛利，而中低端厂商压力加大；长期看，AI算力需求刚性增长，高端PCB国产替代提速，行业正从“卖板子”向“卖算力基础设施”跃迁，但需警惕集中扩产带来的阶段性过剩风险。