【观点】存储双雄股东回报竞赛开启，A股存储链传导逻辑解析

存储双雄开启股东回报竞赛，SK海力士宣布40万亿韩元回购注销，三星据报道将公布超100万亿韩元股东回报方案，两则公告48小时内合计超140万亿韩元。三星计划将50%的自由现金流用于股东回报，与海力士形成实质性竞争。双雄合计占全球DRAM市场约67%份额，HBM集中度更高，A股存储产业链景气同步性极强。

产业趋势驱动环节（如先进封装材料）直接受益于三星HBM4扩产，而存储模组/封测环节则受价格上行和库存增值驱动。韩股8月20日大涨5%触发熔断机制，情绪修复有望沿"韩股存储→全球存储→A股存储"路径传导。