【观点】招商证券报告称PCB涨价超预期 生益科技受益AI技术迭代

招商证券于9月15日发布PCB行业跟踪报告，指出AI需求驱动行业高景气周期。

报告核心观点显示，非AI领域PCB涨价大超预期，CCL涨价已持续4-5个月，PCB顺价机制全面打通，中小厂商盈利显著修复。本轮涨价主要由供给端硬约束推动，如玻纤布紧张和铜箔升级，预计将持续至2027年。在AI-PCB领域，产能扩张面临设备瓶颈，技术迭代如mSAP、内埋电容等加速发展。投资建议重点推荐生益科技，因其在AI算力及先进封装材料方面有超预期进展，有望受益于行业趋势。