【国金电子】生益科技深度报告：高胜率强阿尔法厂商，打破垄断迎成长

生益科技主营覆铜板和PCB业务，2024年预计实现归母净利润17~18亿元（同比46%~55%）。公司受益于行业周期修复和AI发展带来的高端产品升级机会，特别是覆铜板和PCB需求增长。AI服务器和交换机CCL等级提升以及生益电子在ASIC产业链的突破，有望推动公司业绩进一步增长。风险提示包括需求修复不及预期、AI发展不及预期、DeepSeek等模型创新带来的变化以及竞争加剧。