军工行业迎拐点？光电股份被点名，分析师称“业绩底”已现！

2024年民生军工成分不含舰船业务营收同比下滑5%，归母净利润暴跌48%；2025年Q1营收同比/环比再降5%/45%，但净利润扭亏。行业需求疲软叠加减值损失是主因，但分析师认为“业绩底”已现，预计2Q25起业绩改善。舰船板块逆势增长88%，总装环节表现稳健，而中上游承压。报告将光电股份列为重点关注的制导装备企业，并看好2025-2027年军工行业复苏周期。