【观点】海南免税回暖与消费回流利好珠免集团

基于海口海关数据，2026年一季度海南离岛免税购物金额同比增长25.7%，其中3月增速25.1%，客单价持续回暖。这直接利好海南免税商，包括珠免集团。海南省政府出台财政措施加码消费刺激，预计将进一步拉动淡季免税消费。

赴日客流下降促进消费回流，与国内免税店核心品类重合，提升客流量与客单价。

综合分析，由于淡季低基数效应、政策支持和消费回流，看好二三季度海南免税销售表现，珠免集团作为相关标的可能受益。