兖矿能源：煤价跌倒煤化工撑腰，产能扩张+高分红能否逆风翻盘？

兖矿能源2024年营收1391.2亿元，同比降7.29%；净利润144.3亿元，同比降28.39%。煤炭业务量增价跌，吨煤售价降16.3%，但成本控制使吨煤毛利降幅收窄。煤化工业务因成本优化，单位毛利增7.1%。公司储备多个煤矿项目，万福煤矿已试运行，五彩湾四号矿计划2025年投产，未来产量目标3亿吨。全年分红比例53.59%，股息率5.7%。券商维持“买入”评级，但提示煤价下跌等风险。