兖矿能源一季度业绩承压但战略扩张释放增长潜力

兖矿能源2025年一季度营收303.12亿元，同比下降23.52%，归母净利润27.10亿元，同比下降27.86%。煤炭产量3680万吨，同比增6.3%，但自产煤销量降2.1%。自产煤成本下降13.8%，煤化工业务因成本降幅大于价格降幅，毛利增39.1%。公司推进万福煤矿及新疆五彩湾项目，拟47.48亿元收购西北矿业26%股权并增资93.18亿元，目标实现3亿吨原煤产量。信达证券维持“买入”评级，看好长期成长性。