兖矿能源Q1业绩承压，煤化工成长与高分红能否逆袭？

兖矿能源2025年一季报显示，受煤炭量价齐跌影响，营收和净利润同比分别下降23.5%和27.9%。煤炭业务销量下滑8.1%，吨煤售价同比降24.2%，但成本同步下降22.7%，毛利仍承压。煤化工业务表现亮眼，产销量增长，毛利同比增39.1%。公司规划新增煤矿产能及煤化工项目，股息率6.2%。分析师维持“买入”评级，但提示经济复苏和煤价风险。