兖矿能源Q1净利降28%因煤价跌，分析师预期迎峰度夏煤价反弹，维持买入评级

兖矿能源2024年收入同比降7%至1391亿元，归母净利润同比跌28%至144亿元；2025年Q1收入303.1亿元、净利润27亿元，同比分别下滑23.5%和28%，主因煤价下跌。Q1自产煤售价同比降19%至545元/吨，毛利率跌至35.4%，分析师认为煤价已触底，迎峰度夏将带动需求回升，预计未来三年煤价平稳，公司通过产量增长提升利润。第一上海维持买入评级，目标价10港元，较现价有25%涨幅空间。