兖矿能源2025H1业绩同比下滑 拟分红回购

兖矿能源发布2025年中报，2025H1实现营业收入593.5亿元（同比-17.9%），归母净利润46.5亿元（同比-38.5%）；单Q2营收290.4亿元（环比-4.2%），归母净利润19.4亿元（环比-28.3%）。业绩下滑主因自产煤量价齐跌，2025H1自产煤销量同比-2.2%，单吨售价同比-20.7%，单吨毛利同比-41.2%。煤化工业务H1贡献毛利31亿元（同比+29.2%），电力业务H1贡献毛利1.6亿元（同比+20.6%）。公司拟每10股派发现金股利1.8元（含税），并计划回购A股0.5-1亿元、H股1.5-4亿元。分析师下调2025-2026年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为89.4/96.5/106.9亿元，同比-38%/7.9%/10.9%，维持“买入”评级。