【观点】兖矿能源2025年业绩筑底，2026年展望积极

国海证券发布研报点评兖矿能源2025年年报，认为公司2025年业绩筑底，2026年煤炭、煤化工均有望实现量价双升、增厚盈利。

研报指出，2025年公司营收1449亿元同比降7%，归母净利润84亿元同比降44%，主要受煤价下跌拖累；但煤化工业务单位毛利同比增11%。

展望2026年，公司控股股东计划增持1-2亿元A股，储备项目丰富，且转让子公司股权预计进一步增厚业绩。盈利预测显示2026-2028年归母净利润同比增速分别为120%、5%、24%，维持“买入”评级。