【观点】焦煤价格情绪驱动，后市宽幅震荡

三月份焦煤价格上涨主要由中东地缘冲突推升油气价格所带动，市场交易逻辑偏向能源属性，基本面因素淡化。价格上涨缺乏扎实的供需基础支撑，更多由情绪驱动，后续已显露出乏力迹象。

供给方面，蒙煤进口量增加压制价格上行空间，下游需求偏弱，产业链成本传导受阻。

后市需重点关注中东地缘局势及油气价格演变、煤焦钢产业链基本面变化，预计焦煤价格整体以宽幅震荡为主。