【观点】中银国际称兖矿能源收购估值偏高，盈利增厚或不显著

中银国际研报指出，兖矿能源以155.7亿元收购新能源集团、8.45亿元收购山东能源电力销售有限公司，卖方承诺2026-2028年净利润合计不低于30.6亿元。该交易对应市盈率约15倍，高于多数港股发电公司，收益率仅6.5%。同时公司负债率较高，需外部融资，盈利增厚预计不显著。