【观点】开源证券：供给约束筑牢煤价底部，兖矿能源具备周期弹性

开源证券发布煤炭行业周报，认为供给约束筑牢价格底部，旺季刚需下煤价韧性延续。研报判断动力煤和炼焦煤价格或已到拐点右侧，动力煤价格修复将经历长协修复、盈利均分等过程，炼焦煤价格也有对应目标支撑。投资逻辑上，煤炭股具备周期弹性与稳健红利双重属性，兖矿能源作为动力煤周期弹性主线标的被明确推荐，当前煤炭持仓低位，基本面或已到布局时点。