【观点】大摩维持兖矿能源增持评级，看好Q4煤价支撑下盈利韧性

摩根士丹利发布研报维持兖矿能源"增持"评级，目标价15.9港元。

该行认为公司前三季度盈利同比显著改善，主要受煤及煤化工产品价格上升和出售内蒙古新泰煤业股权带来的投资收益推动。

对于第四季度，大摩预计盈利将保持韧性：动力煤方面，主要产煤省份产量增长缓慢、内陆电厂库存偏低及冬季补库需求形成支撑；焦煤方面，山西安全检查加强导致供应受限，叠加蒙古进口减少，价格同样具备上行动力。

随着煤价改善，煤化工利润及新收购可再生能源业务的盈利表现也有望更佳。