华福证券—煤炭行业：节后煤价开局平稳，对美关税有望边际减少供给—250208

截至2025年2月7日，秦港5500K动力煤价格持平，产地价格下滑，煤矿开工率下降，主要受春节放假影响。电厂日耗下降、库存增加，非电方面甲醇和尿素开工率有升有降。焦煤价格稳定，铁水产量小幅上涨，钢厂煤焦库存大跌，焦炭开启第八轮提降。节后供需逐步恢复，短期内煤价走势取决于复工情况及气温。在政策支持下，煤炭行业仍处于黄金时代，供给紧张和需求韧性使得煤价有望维持高位震荡，兖矿能源等具有增产潜力的企业值得关注。