华福证券—煤炭行业：淡季累库煤价探底，左侧布局时点将至—250222

节后煤矿复产加速，供给释放加快，供暖需求逐步退出且非电复产进度一般，导致动力煤和焦煤价格下跌。库存累积下煤价仍在探底，预计700元/吨附近或有支撑。兖矿能源作为具有增产潜力且受益于煤价弹性的标的被提及，投资建议看好煤炭行业，尤其在宏观经济偏弱、水电增多、新能源发展及进口煤增长的压力测试下，仍看好煤价维持高位震荡，煤企利润可持续性强。