信达证券—兖矿能源—600188—增产降本兑现分红，储备现金赋能成长—250222

2024年，兖矿能源的海外核心子公司兖煤澳大利亚发布业绩报告，受需求较弱影响，煤炭价格回落，但产销量持续增长。动力煤和冶金煤均价分别下降24%和23%，而商品煤产量和销量分别增长10%和14%。成本方面，现金经营成本同比下降3%，下半年下降15%。公司宣布派息6.87亿澳元，分红率达56%，股息回报水平达9%。展望2025年，预计净利润为8.1亿澳元，有望为兖矿能源带来约23亿元人民币的盈利贡献。