华资实业（600191）：公司事件点评报告：控股结构完成调整，高附加值业务与产业协同推动成长加速

控股股东结构调整已基本完成，中裕食品通过其全资子公司中裕科技增资盛泰创发，间接控制华资实业约29.9%的股本，成为实际控制力量。中裕食品是国内领先的小麦深加工企业，拥有百万吨级加工能力和较强产业协同能力。

公司主营业务以粮食深加工为核心，2025年上半年该业务营收占比达86.17%，主要由谷朊粉和食用酒精产品贡献。随着中裕食品成为实控层主导力量，两家公司在谷朊粉与酒精业务上的同业竞争预计将在2028年4月前完成协调解决，有望通过协同提升传统业务的营收和利润水平。

此外，公司正通过黄原胶和抗性糊精两条新品线向高附加值生物材料与功能性食品延伸。黄原胶项目年产能可达2万吨，虽当前收入贡献有限，但中长期有望改善产品组合；抗性糊精产线已进入联合调试阶段，预计投产后将提升资产产出效率，推动公司向深加工高附加值转型。