动保板块建议关注 中牧股份在列

动保板块25H1营收与利润有所分化，化药企业因产品提价表现突出，疫苗企业增速较缓但利润普遍实现高增长（仅生物股份下滑）。投资逻辑方面，传统畜禽疫苗竞争激烈，研发创新愈发重要，非瘟疫苗等大单品待突破；宠物动保市场随宠物老龄化和单只支出增长有望持续扩容，国产替代机会显现，中牧股份被列为建议关注标的。