中牧股份2025上半年营收利润双增 业绩修复

中牧股份发布2025年半年度报告，上半年实现营收27.93亿元，同比增长12.63%；归母净利润0.82亿元，同比增长30.19%；扣非后归母净利润0.82亿元，同比增长39.35%，业绩显著改善，扭转上一年下滑态势。业绩增长主要得益于毛利额增加及投资收益大幅增长（投资收益达0.46亿元）。分业务看，化药板块表现强劲，实现营收9.99亿元；生物制品板块受行业竞争加剧影响营收4.50亿元，同比下滑；饲料板块营收5.36亿元。整体毛利率同比微降，但费用管控效果良好，管理费用同比下降4.36%，销售费用增速低于营收增速。作为行业领军央企，公司在动保领域有定位优势，下游养殖行业需求有望持续恢复，同时积极布局宠物保健品领域，从疫苗到化药及高端宠物食品品牌“搭爪”推广，打造新增长点。上半年研发费用0.60亿元，同比增长4.73%，研发费率2.14%，宠物业务新产品开发加快，6个产品上市，布局狂犬病等宠物疫苗及化药，非洲猪瘟疫苗研发进展受关注。