摩根士丹利上调复星医药评级 目标价提升

国际投行摩根士丹利发布研究报告，称复星医药盈利能力改善，创新药品管线价值被低估，叠加2025年上半年非核心资产剥离带来的财务优化，将公司A股和H股评级上调至“超配”，A股目标价上调至42元，H股目标价上调至33港元，较当前股价有显著上升空间。这与复星医药2025年半年报表现契合，上半年创新药品收入43亿元，同比增长14%，占制药业务收入32%，摩根士丹利预计2030年创新药品收入占比将达45%。公司拥有三大研发主体，聚焦四大核心技术平台，核心管线潜力大。股权激励计划明确2025-2027年归母净利润及创新药品收入年复合增长率约20%，当前估值较同行折价，AH股溢价率收窄，H股表现强劲，均有上升空间。