复星医药14亿收购陷困局 高风险押注引担忧

复星医药拟以约14.12亿元收购绿谷医药51%股权，核心产品阿尔茨海默病治疗药物“九期一”已因确证性临床试验未完成而停产，恢复商业化需等待近四年时间。

标的公司前三季净亏损6761万元，负债高企，且过往存在合规问题。收购估值溢价约160倍，远超行业平均水平，引发市场对定价合理性的担忧。

复星医药自身短期借款高达164.47亿元，货币资金仅114.78亿元，偿债压力显著。此次收购是在公司转型关键期的一次高风险战略投资，面临研发不确定性、财务压力及市场观望情绪等多重挑战。