【观点】复星医药资本运作“腾笼换鸟”分析

《投资者网》对复星医药近期一系列资本运作进行了深度分析。文章指出，公司通过分拆复星安特金上市、出清非核心资产（如Unicorn II、和睦家等）以及高溢价收购绿谷医药控股权等一系列动作，本质是公司在布局一场精心计算过的“腾笼换鸟”。

其核心目标在于压降负债（截至2025年Q3资产负债率48.52%）与重构管理链路（如设立三位联席总裁），以集中资源聚焦于创新药的研发与商业化这场“烧钱”的战役。

然而，公司主营业务营收承压，且复杂的资本运作在面临债务压力和子公司业绩下滑的背景下，其效果与时机选择也令市场感到疑惑。