【观点】解析复星医药平台型BD路径与资本逻辑

文章以2026年初国内创新药企密集的BD交易为背景，对不同类型的药企交易路径进行深度分析。

复星医药作为平台型企业的代表，其行为模式被概括为“引进来补强，走出去变现”，旗下复宏汉霖向日本卫材授权斯鲁利单抗，交易总额最高约3.88亿美元，对外回笼资金，对内引进技术。

文章最终指出，尽管企业路径不同，但其底层逻辑高度一致：交易既是为了保障现金流安全，更是围绕资本叙事展开，夯实公司估值，BD已成为药企的战略核心支柱。