【观点】券商研报：手术机器人竞争转向运营能力，关注复星医药等标的

东方证券研报认为，手术机器人行业竞争正转向运营能力。国际龙头直观医疗正通过设备租赁、翻新机型和器械延寿降低全周期使用成本，同时以高价值产品维持高端溢价，市场下沉与高端升级并行。国产企业此前依靠性价比打开医院入口，但下一阶段的关键在于活跃装机量、单机手术量和经常性收入占比，能够持续提高运营效率的企业更有望将进口替代转化为稳定业绩。

该机构建议关注具备持续中标能力、完整产品矩阵和充足现金储备的企业，并在相关标的中提及复星医药、精锋医疗、微创机器人。