【观点】复星医药调研：集采影响可控，AR1001数据下半年读出成核心催化

9月30日银华基金调研复星医药，公司就多个核心议题进行了详细回应。

创新药方面，公司维持全年创新药收入目标112.3亿元，下半年增长主要来自存量产品放量、新品医保准入及复宏汉霖生物类似药国际化三条路径。集采影响方面，公司判断本轮生物药联盟集采影响中性可控，将通过加快国际化、成本优势和以价换量应对。研发管线方面，阿尔茨海默病药物AR1001国际III期临床已完成末例访视，顶线数据预计下半年公布，公司同时获得全球独家许可选择权；甘露特钠胶囊确证性临床累计入组已超1000例。资金运作方面，9月初出售Gland Pharma约6%股权回笼近3亿美元，资金将用于研发、回购及偿债；H股回购累计投入约1.94亿港元。器械与诊断板块短期受北美竞争加剧及新品投入影响承压，下半年随订单恢复有望改善。