伊力特净利润双降超15% 疆外扩张遇经销商整合阵痛

伊力特2024年营收22.03亿元同比降1.27%，归母净利润2.86亿元同比降15.91%，扣非净利润2.78亿元同比降16.48%。24Q4营收5.49亿元同比降6.61%，净利润0.45亿元同比腰斩。25Q1营收7.96亿元同比降4.32%，净利润1.44亿元同比降9.29%。高档酒营收增4.27%但中低档下滑明显，疆外市场营收增16.66%但经销商减少12家。毛利率提升至52.28%因结构升级，但税金增加拖累净利率至12.97%。销售费用增2.51pcts主因广告投入加大，合同负债连续下降。机构维持"推荐"评级但提示疆内竞争和改革风险。