金种子酒25H1营收净利双降 产品结构持续优化

金种子酒于2025年8月28日发布2025年半年报，25H1实现营收4.84亿元，同比减少27.47%；归母净利润-0.72亿元，去年同期为0.11亿元。单季度看，25Q2营收1.88亿元，同比减少24.16%；归母净利润-0.33亿元，同比减少408.17%。分产品，高档酒馥合香馥16、馥20收入0.37亿元，同比增长0.64%；中档酒收入1.13亿元，同比减少19.72%；低档酒收入2.51亿元，同比减少32.77%，公司持续削减低价位、低毛利SKU，重点打造中高端馥合香系列等三大产品。分地区，省内收入3.25亿元，同比减少25.33%；省外收入0.77亿元，同比减少34.16%，营销中心由合肥迁回阜阳。分渠道，批发代理渠道收入3.65亿元，同比减少32.34%；直销含团购渠道收入0.37亿元，同比增长195.03%。25H1毛利率42.88%，同比下降0.59个百分点；销售费用率31.30%，同比上升12.13个百分点；归母净利率-14.93%，同比下降16.59个百分点。公司对原有销售大区合并重组，优化市场负责人，营销中心迁回阜阳，批发代理渠道收入下滑，直销渠道增长显著，同时民生证券将其评级下调至“谨慎推荐”。