【观点】白酒行业2025年业绩分化，金种子酒位列亏损尾部

白酒行业2025年年报显示行业整体业绩下滑，21家公司中20家营收下降，19家净利润下降，行业进入‘缩量竞争’时代。尾部酒企如金种子酒出现净亏损，在行业分化中处于劣势，暴露了竞争加剧下的经营困境。分析师观点指出，行业分化本质是‘控库能力’的分化，头部酒企主动调整去库存，而依赖压货模式的企业受库存反噬更剧烈。