中国银河证券2025年农林牧渔行业年度策略：围绕养殖产业链 展望效率与成长

2024年农业板块走势承压，估值持续低位，但展望2025年，在政策支持下需求端有望提振。具体来看，养殖产业链、肉鸡养殖、宠物食品和动物保健等领域存在投资机会。其中，优秀猪企的成本优化和精细化管理将带来利润弹性；黄羽鸡和白羽鸡因产能低位及需求复苏可能迎来价格上涨；宠物食品行业受益于出口景气度和国产品牌崛起；动物保健领域则聚焦多联多价疫苗和mRNA疫苗的研发。风险包括畜禽价格波动、疫病、原材料价格波动、政策变化和自然灾害等。