生物股份业绩腰斩！创新疫苗成救命稻草？

西南证券发布生物股份2024年报点评，公司全年营收12.55亿元同比降21.45%，净利润1.09亿元同比暴跌61.57%。2025年Q1净利润再降27.57%。受养殖行业周期调整影响，下游客户压价导致动保行业竞争加剧，产品价格下滑明显。公司通过调整营销策略维持市场份额，研发投入1.79亿元占比14.25%，在非瘟疫苗、mRNA疫苗等创新领域取得突破。反刍疫苗表现稳健，猪用疫苗受价格战冲击，但圆环疫苗销量大增52%。机构维持增持评级，但面临产品研发和养殖业疫情风险。