生物股份非瘟疫苗研发突破 新品放量推动成长

生物股份2025年上半年营收6.20亿元，同比增长1.28%，归母净利润0.60亿元，同比下降50.84%，主因研发费用增加及行业竞争加剧。公司非瘟疫苗研发加速，临床试验首家获批，新品在猪用、禽用疫苗及宠物疫苗领域增长显著，海外市场拓展提速。研发费用同比增25.62%，猫三联疫苗、越南猪口蹄疫疫苗等核心产品放量，直销渠道收入激增。风险提示包括猪价不及预期及研发进度风险。