生物股份H1利润降五成，非瘟疫苗突破获买入评级

生物股份2025年上半年实现营业收入6.20亿元，同比增长1.28%，收入保持相对稳定。归属于上市公司股东的净利润为6042.40万元，同比下降50.84%，短期利润承压，主要原因是人用抗体药物研发费用及无形资产折旧摊销增加，以及动保行业竞争加剧导致产品价格下降和毛利下滑。毛利率为52.24%，同比下降5.68个百分点。公司在非洲猪瘟疫苗领域领先，25年7月获得农业农村部颁发的首个非瘟疫苗临床试验批件，并持续创新，取得猫传染性腹膜炎mRNA疫苗、牛口蹄疫三联疫苗等进展。分析师给予买入评级，预计2025-2027年归母净利润增长。