生物股份三季报修复 非瘟疫苗研发有序推进

生物股份发布2025年三季报，Q1-Q3营收增7.38%，归母净利降4.85%；单Q3营收增17.76%，净利增116.40%。核心疫苗产品放量，猪口蹄疫疫苗销量增50%，圆支苗、腹泻苗等营收增长，禽用、反刍、宠物疫苗及国际业务拓展良好。研发费用增9.08%，资产负债率下降，货币资金充足。非瘟疫苗临床有序推进，预计12月底第一轮攻毒，2026年3月第二轮，越南同步注册，维持买入评级。