生猪产能去化加速，动保板块生物股份受益

据农业农村部数据，10月末全国能繁母猪存栏量环比下降1.1%，同比亦下降，显示生猪产能综合调控稳步推进。

商务部于2025年12月17日起对原产于欧盟的进口猪肉及猪副产品征收反倾销税，税率4.9%—19.8%，有望部分程度缓解国内猪肉供应压力。

猪价持续低位震荡，接近行业现金成本，产能去化超预期且未来有望加速，报告建议关注成本改善显著且未来出栏量弹性高的标的，并提及动保后周期板块的生物股份等有望充分受益。