【机构】券商首次覆盖给予目标价20.7元

中信建投发布研究报告，首次覆盖生物股份。研报核心观点是公司主业有望在2026年逐步走出谷底。一方面，猪用动保产品将受益于中小养殖户产能恢复；另一方面，牛用疫苗将受益于肉牛价格见底回升带动的存栏修复。

同时，公司依托中科院平台，在非洲猪瘟亚单位疫苗研发上具有领先优势，相关疫苗已进入临床试验阶段，预计2026年或取得进展，若获批上市公司将率先受益。研报首次给予公司2025-2027年EPS预测为0.15/0.35/0.45元，并基于2026年4.0倍PB，给予目标价20.7元。