有研新材业绩冰火两重天：子公司救主难掩长期隐忧

有研新材2024年全年营收净利润双降，但2025年一季度净利润暴增147倍。增长主要依赖子公司有研亿金和有研稀土的业绩改善，但核心业务受新能源冲击、稀土行业产能过剩及出口管制等拖累。存货跌价、现金流为负、研发投入占比低等问题凸显抗风险能力不足，技术优势转化能力存疑，短期业绩反弹或难持续。